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  • 四方面因素顯示A股市場處于價值投資區域

      9月份A股市場的首周交易黯然收陰,三大指數震蕩回落。上證指數圍繞2700點一線展開多空拉鋸戰,最終收于2702.3點,累計周跌幅為0.84%,深證成指和創業板指分別下跌1.69%和0.69%。

      在整個市場縮量下跌的過程中,有市場人士已開始討論“黃金坑”中的投資機會,并表示,相較于短期內拋壓引發的下跌,一些更為看重長期投資價值的投資者會趁機買入“錯殺”個股,低位吸籌。

      筆者通過梳理近期市場的四方面因素發現,從中長期來看,A股市場已然處于價值投資區域。

      首先,從市場表現來看。今年以來截至昨日,上證指數累計跌幅達18.29%,深證成指同期更是累計大跌24.62%。另外,從換手率、成交量以及破凈率幾個指標看,市場表現已相當低迷。對此,業內人士普遍認為,站在當前位置,股指繼續大幅下行空間已比較有限,但筑底乃至醞釀上漲的進程難一蹴而就,短期指數大概率仍會延續震蕩磨底運行格局。

      從長周期角度來看,中銀國際指出,以上證指數來衡量,從998點、1664點、1849點到2638點,A股的歷史性底部不斷抬升。立足中長期視野,指數短期快速下行之勢難以持續。

      其次,A股目前估值處于歷史最低位。統計發現,截至昨日,上證50最新動態市盈率僅為9.27倍,滬深300最新動態市盈率僅為10.7倍,A股最新估值為14.2倍,均低于大盤998點、1664點、1849點時的估值。

      同時,相對于美國道指20倍市盈率、標普500指數23倍市盈率、納斯達克指數55倍市盈率,A股的估值依然偏低。正因為此,MSCI指數、富時指數、滬倫通都迫不及待地進入A股市場,搶占全球股市的這塊估值洼地。

      從長期來看,估值給予了A股長期投資確定性。中信證券表示,從相對歷史估值層面看,A股市場已經具備長期絕對收益的安全邊際。

      第三,A股開放步伐持續加快,海外資金正不斷流入A股市場。

      在成功“入摩”之后,A股即將迎來“入富”。據悉,A股在富時全球及新興市場指數中的權重,預計將高于MSCI,配置A股的資金將達5000億美元、3.4萬億人民幣。

      統計發現,自今年6月1日A股被正式納入MSCI指數以來,截至昨日,北上資金累計凈流入金額超千億元,今年以來,北上資金累計凈流入2320.98億元。

      另外,近期開始陸續發行的養老目標基金,也將漸進式地為市場帶來長線資金。

      第四,政策底被不斷夯實。

      綜上所述,筆者認為,增量資金正在路上,投資者對后市不宜過于悲觀,可深入挖掘未來成長趨勢較為清晰的績優白馬股,讓價值發現一直走在路上!

      原標題:四因素佐證A股處于價值投資區域

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